表哥老张炒股十年没见赚过钱，上个月又中招。
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他看上一家公司，财报披露净利润同比暴涨约略，认定是“大牛股”，执意重仓。扬弃股价联络下落半个月，幸亏喊爱好。
我看了下财报就发现眉目利润数据漂亮，但解放现款流为负，评释公司并莫得的确赚到可主管的现款。老张一脸困惑——净利润不是收货了吗？解放现款流又是什么？
净利润仅仅账面数字，容易被多样司帐处置好意思化以至虚增；解放现款流是企业从主买卖务赚进来的现款，扣掉保管生活必需的开销（买建筑、修厂房、扩产线等），剩下可用来分成、回购或存银行的“真金白银”。这个办法巴菲特极为垂青，因为它比净利润更真、更难作秀。
举个例子你开奶茶店，一年账面净赚20万，但现款全是应收账款，开云app手里没一分钱，还得花15万去租店、添建筑，只剩500元——名义盈利，本色现款拮据。
看解放现款流时，有几个常见参考表率
1. 正负情状联络三年以上为正，才算健康，单年为正不具备参考价值；长年为负，澳洲幸运5意味着企业在烧钱填坑。
2. 与净利润对比解放现款流占净利润七成以上，评释盈利质料高；比例过低，账面盈利含水量大。
3. 与营收对比占比跳跃一成，收货后果可不雅；低于5%则意味着卖得多，留住的真现款未几。
4. 按行业互异推断轻钞票行业（如白酒、互联网、医药）现款流天生高；重钞票行业（钢铁、电力、制造）唯有保捏恰巧就可以。
A股中不少暴雷案例，净利润比年增长却解放现款流捏续为负，背后多是高额应收账款和失实收入撑场，一朝资金链断裂，股价飞速崩盘。相背，那些能穿越牛熊的优质企业，时常净利润清爽增长，解放现款流更是年年改变高，才调挣扎风险。
避坑重心
- 别只看单年数据捏续清爽才有参考兴致；
- 别跨行业比拟行业特点不同，现款活水平互异大；
- 别迷信高成曲直期烧钱发展可瓦解，但淌若长期现款流为负，应相等严慎。
解放现款流的马虎公式是打算现款流减去成本开支，财报中径直可查。看懂它，能帮投资者识别那些“账面收货、本色亏蚀”的公司，少踩好多雷。
以上内容为一般性分析与疏通，不组成投资提议，投资需勾搭个情面况审慎决议。
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